兴证早评【金融】配资平台网

　　兴证金融期权：震荡反弹。国内方面，供需两端联动回升，PMI 连续三个月低位回升释放边际企稳信号，基本面回暖的基础有望进一步巩固。8月社融资数据环比改善，资金面回暖。从中长期来看，该位置市场底概率较大，随着基本面筑底，各项经济数据触底反弹，指数长期震荡向好。上证指数跌0.43%报3102.27点，深证成指跌0.6%，创业板指跌0.77%，科创50涨0.17%，北证50跌0.57%，万得全A、万得双创小幅下跌。A股全天成交6665.1亿元，连续2日环比下滑。北向资金全天再度单边净卖出62.96亿元，其中沪股通净卖出29.83亿元，深股通净卖出33.13亿元。从期权角度来看，临近国庆长假期，期权成交量可能出现翘尾情况，即投资者为了应对长假期间的不确定性，倾向于在期权市场寻求对冲或者投机，从而短线刺激期权成交量回升。展望长假期后首个交易日，通常情绪集中宣泄，期权成交量放大，呈现脉冲特征。长假因素或将刺激隐波短线反弹，但是在指数基本面的支撑与压制共存的情况下，隐波反弹时间与空间均不足，逢低关注买入实值认购期权策略。

　　兴证商品期权：铜、铝期权成交量偏低，成交PCR值分别为311.22%、59.01%，铜期权沽购比率短升，但是隐波平稳，长假效应刺激认沽期权成交上升；金价短线上涨遇阻力位，黄金期权成交PCR为58.90%，黄金期权空头情绪释放空间有限，国内金价维持在高位震荡，但是长假期间的宏观事件与重要经济数据同样带来了一定不确定性。甲醇期权、PTA期权隐含波动率上升，国庆长假效应或将加剧市场对于波动率上升的预期。仅供参考。

　　兴证贵金属：伦敦现货黄金收于1907.05美元/盎司，现货白银收于23.02美元/盎司；COMEX黄金期货收于1905.10美元/盎司，COMEX白银期货收于22.95美元/盎司。9月美联储暂停加息，当前联邦基金利率目标区间为5.25%-5.5%，一方面，美通胀黏性迫使美联储坚定高息的态度，美国劳工市场、工资水平表现良好，支撑美国消费端，强化了通胀的黏性，构成金价的阻力。另一方面，美国供给端走弱，美债收益率期限结构持续倒挂，衰退预期居高不下，成为黄金价格强支撑。在阻力与支撑并存的情况下，黄金价格高位震荡。

　　从长期来看，在美债收益率倒挂背景下，欧美经济潜在的慢衰退风险问题长期存在，构成了黄金价格支撑。国际避险资金寻求黄金避险功能，全球部分央行增持黄金储备，中国央行连续10个月增持黄金，累计增持金额约976亿元。数据显示，8月末中国黄金储备规模为6962万盎司，环比增加93万盎司。仅供参考。

　　兴证早评【有色金属】

　　兴证沪铜：现货报价，上海电解铜现货对当月合约报于升水150-230元/吨，均价190元/吨，较前一日上升65元/吨，平水铜成交价格67920~68020元/吨，升水铜成交价格67970~68070元/吨，日内成交氛围减弱，季末与假期前夕当月票据价差扩大。

　　昨日夜盘沪铜偏弱震荡。由于房源紧缺买家竞相争夺，美国房价连续第六个月上涨，7月份美国房价指数环比上涨了0.6%。基本面，8月SMM中国电解铜产量为98.90万吨，环比增加6.31万吨，增幅为6.8%，同比增加15.5%；且较预期的98.61万吨增加0.29万吨。1-8月累计产量为747.41万吨，同比增加77.18万吨，增幅为11.52%。SMM根据各家排产情况，预计9月国内电解铜产量为98.61万吨，环比微降0.29万吨降幅为0.29%，同比上升8.5%。需求端，据Mysteel调研，8月国内精铜杆产量为79.54万吨，环比增加2.17%；8月国内精铜杆产能利用率为66.21%环比提升1.41%，同比下降2.29%。预计9月精铜杆产量为 82.46万吨，环比增加3.67%。库存方面，截至9月25日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少0.99万吨至8,48万吨，较去年同期的7.63万吨高0.85万吨。综合来看，内供应端延续较高增速，需求侧维持韧劲。供需面整体有趋松预期，预计铜价维持震荡走势。仅供参考。

　　兴证沪铝：现货报价，佛山地区报价19470~19510元/吨，较上日上升30元/吨；无锡地区报价19780~19800元/吨，较上日上升60元/吨；杭州地区报价19790~19810元/吨，较上日上升70元/吨；重庆地区报价19790~19810元/吨，较上日上升170元/吨；沈阳地区报价19700~19720元/吨，较上日上升50元/吨；天津地区报价19770~19790元/吨，较上日上升50元/吨。

　　昨日夜盘沪铝偏强震荡。 基本面，国内电解铝运行产能约为4293万吨，离国内产能天花板4500万吨距离不远，未来供应释放有限。需求端，上周铝型材开工率60.2%，周环比-3.4个百分点；铝板带开工率76.4%，周环比+0.4个百分点；铝线缆开工率62.4%，周环比+1个百分点。库存方面，截止9月25日，SMM统计国内电解铝锭社会库存52.1万吨，较上周四库存下降0.1万吨，较2022年9月历史同期库存下降13.1万吨，仍继续位于近五年同期低位。综合来看，供应端复产对铝价形成压制，后续去库动能略显不足，预计铝价有回落压力。仅供参考。

　　兴证沪锌：现货报价，上海0#锌锭报价22320~22420元/吨，较上日上升330元/吨，广东0#锌锭报价22110~22210元/吨，较上日上升330元/吨，天津0#锌锭报价22530~22630元/吨，较上日上升290元/吨。

　　昨日夜盘沪锌震荡走低。基本面，8 月锌锭进口量2.93万吨，环比减少50.01%，同比增加 489.8%；1-8 月锌锭进口量19.94万吨，同比增加312.21%。SMM预计2023年9月国内精炼锌产量环比增加3.71万吨至56.36万吨，同比增加11.85%。需求端，9月下游镀锌钢厂预期向好开始主动补库，终端需求好于往年同期，整体产业属于供需双强局面。库存方面，截至9月25日，SMM七地锌库存总量为9.14万吨，较上周五(9月22日)下降0.3万吨，较上周一(9月18日)下降0.89万吨。综合来看，锌价在低库存支撑下已经快速走高，后续去库动能略显不足，预计有回落压力。仅供参考。

　　兴证工业硅：现货报价，华东不通氧553#硅14850（0）元/吨，通氧553#硅15400（0）元/吨，421#硅15800（0）元/吨。

　　多晶硅方面，多晶硅致密料81（0）元/千克，多晶硅菜花料报价76（0）元/千克。

　　有机硅方面，DMC平均价14550（-250）元/吨，107胶15150（-100）元/吨，硅油16000（-250）元/吨。

　　铝合金锭SMM A00铝19800（70）元/吨，A356铝合金锭20450（50）元/吨，ADC12铝合金19750（0）元/吨。

　　昨日工业硅期货价格震荡为主，现货报价持稳。从基本面来看，供应端，其余地区陆续放量。据百川盈孚统计，上周中国工业硅产量约8.43万吨，产量较前期增加0.12万吨。开炉数量为392台，较前期增加7台，整体开炉率为53.77%。需求端，多晶硅供需形势持续向好，但多晶硅大厂事故影响部分产出，整体开工率不高，库存处于较低水平，整体供应相对紧俏，预计后市硅料维持偏紧态势;有机硅方面，行业开工率基本持稳，国庆期间维持正常生产; 铝合金方面，下游订单环比改善开工率小幅波动上行，节前备货基本结束。总体来看，目前工业硅上游大厂挺价情绪较强，但节前补库进程已过大半，下游苦于硅价高位，观望情绪渐浓，硅价运行逻辑或将回归基本面供需矛盾。短期内受硅厂提价影响，预计节前工业硅仍将维持震荡运行。仅供参考。

　　兴证碳酸锂：碳酸锂现货报价，国产99.5%电池级碳酸锂平均价170000（-1000）元/吨，国产99.2%工业零级碳酸锂平均价格157000（-1000）元/吨，电池级氢氧化锂平均价169000（-2000）元/吨。

　　上一交易日碳酸锂期货主力合约LC2401收盘价149100（-9300），跌幅为5.87%。

　　从基本面来看，碳酸锂国内供应端，本月锂云母、锂辉石、盐湖产量分别为10962、12903、9788吨，环比分别下降6%，9.6%、7.4%，部分原料企业亏损停产，或对产量释放产生限制，为降低成本，减少购买澳洲精矿，转向非洲或国内采购。库存方面，锂盐因前期累库，叠加青海盐湖放货，市面上流通碳酸锂数量增加。需求端中下游企业国庆节前补货积极性未见回升，多数仍谨慎采购。目前碳酸锂价格的核心影响因素依然是中游需求的回暖与否。成本端锂精矿、锂云母价格持续走低，6%品位锂精矿、1.5-2.0%品位锂云母目前价格分别为3120美元/吨、4750元/吨，周度环比分别下降1.7%、2.0%，澳洲、非洲矿山报价约为20万元/吨，国内锂云母外采成本约为13万元/吨。终端数据方面，储能和新能源汽车销售量稳定，但向上游传导需一定时间，暂时并未对市场树立足够信心。

　　综合来看，供应端锂盐库存压力较大，目前市场处于供大于求格局，需求端维持弱势，采购意愿放缓。需要持续关注国庆节前后中下游消费节奏以及非洲锂矿、国内低品位锂云母提锂成本线。市场处于震荡偏弱。仅供参考。

　　兴证早评【能源化工】

　　兴证聚丙烯： 现货报价，现货报价，华东pp拉丝(油) 7780-7850元/吨，跌45元/吨；华东pp拉丝(煤) 7750-7850元/吨，跌50元/吨。

　　基本面来看，供应端，拉丝排产率28%，结构性支撑偏弱，装置负荷有所回升。需求方面， 煤化工竞拍方面，竞拍氛围较好，拉丝成交 91%，企业开工有所修复，但金九即将结束，旺季实际改善程度不如预期。综合而言，隔夜原油企稳，宏观压力与供应扰动博弈，原油高位震荡，聚丙烯短期调整或有所缓和，聚丙烯供需面支撑较为有限，旺季需求驱动有限，成本及宏观支撑弱化下，预计国庆节前仍有压力。仅供参考。

　　兴证PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价6170元/吨，跌45元/吨，乙二醇现货报价4080元/吨，跌50元/吨。

　　基本面来看，PTA方面，主流装置降负，装置负荷有所下滑，不过仍相对高位。MEG方面，煤制负荷回升明显，不过油制装置转产，油制供应偏向收缩。需求上，江浙涤丝昨日产销整体清淡，至下午3点半附近平均估算在3成左右，受亚运会影响，聚酯及织机开工回落，旺季终端实质需求改善亦有限。综合而言，PTA方面，宏观压力与供应扰动博弈，原油高位震荡，隔夜原油有所企稳，不过总体成本支撑弱化，且装置负荷回升，聚酯负荷下滑，PTA再度累库，预计国庆节前PTA上方仍承压。MEG方面，前期受宏观利好、成本及装置转产推动修复估值，不过聚酯降负，乙二醇逐步承压回调。仅供参考。

　　兴证PX：现货报价，PX FOB韩国主港1087.33美元/吨（-12.34)，PX CFR中国主港1110.33美元/吨（-12.34）;石脑油 CFR日本699.25美元/吨（-14.75）。

　　期货方面，PX主力合约延续跌势。基本面来看，成本端，隔夜原油震荡收高，多空博弈较为激烈，但盘面并未给出明显的转跌信号，目前油价维持高位对PX价格存在成本支撑。开工方面，PX 周度产量继续小幅回落，维持在65.32万吨左右，产能利用率回落至77.88%。下游方面，华东PTA市场价格震荡下跌，周内逸盛装置故障后重启，周产能利用率 83.70%，环比 4.40%。终端来看，聚酯开工仍有一定降负，旺季预期如今已过半，终端表现整体较为不佳。总体来看，短期油价尚处于高位，成本端支撑短期或将持续，PX供需矛盾不大，但终端表现不佳，预计双节前PX价格维持震荡走势。仅供参考。

　　兴证甲醇：现货报价，江苏2550（20），广东2455（-15），鲁南2450（5），内蒙古2090（-55），CFR中国主港253（-3）。

　　从基本面来看，内地方面，国内甲醇开工有所提升，上周全国甲醇开工率73.5%（+0.34%），西北开工率82.98%（+0.57%），宁夏和宁30万吨/年甲醇装置于9月21日产出产品，负荷逐步提升中；鹤壁煤化工60万吨/年甲醇装置于9月20日晚停车检修，预计10月7日左右重启；安徽华谊60万吨/年甲醇装置于9月19日恢复运行，目前运行正常；四川泸天化该厂40万吨/年天然气制甲醇装置于9月15日重启，目前日产1000吨附近。港口方面，上周卓创甲醇港口库存在126.17万吨，较前周上涨6.71万吨，继续累库。外盘方面，海外开工率快速下降后缓慢提升，马来西亚Petronas石化公司目前其2号170万吨装置停车检修中，1号小装置稳定运行中，计划本月底重启；伊朗Sabalan PC 165万吨/年上周装置连续降负运行，近期计划招标销售远月装港船货。需求方面，天津渤化MTO有提早恢复预期，下游兴兴MTO装置目前已重启，宝丰三期逐步投产，提振内地甲醇需求。综上，近期能源端出现松动迹象，甲醇基本面来看，下游MTO陆续恢复对需求有所刺激，但甲醇进口继续累库，临近节假日多头出现减仓，预计节前甲醇进入宽幅震荡偏弱格局，关注海内外能源价格变化情况。仅供参考。

　　兴证尿素：现货报价，山东2494（-39），安徽2547（-14），河北2535（-25），河南2475（-40）。

　　近日国内尿素市场走势窄幅向下运行，交投氛围不畅。由于供应增量预期，加重下游观望心态，采购积极性放缓；下游需求支撑欠佳，农业刚需一般，工业需求拿货为主。目前业者谨慎情绪较重，场内信心不足。前期受期现价差过大及能源端强势影响，尿素价格保持坚挺，但近期再度传言尿素出口被禁，且后续农需有限需求支撑一般，预计近期尿素或将震荡回落，关注尿素出口和政策变化。仅供参考。

　　兴证早评【农产品】

　　兴证豆粕：期货方面，豆粕主力合约收盘价变动0.84%至3974元/吨，CBOT主力合约大豆变动0.37%至1304美元/蒲式耳。现货方面，美湾大豆CNF价563美元/吨，巴西豆CNF价565美元/吨，阿根廷豆CNF价为504.31美元/吨。

　　收割进度不及预期，美豆低位震荡。最新种植报告显示，当前美豆收割进度为12%，低于市场预期值14%，盘面受其影响高开。市场关注美豆收割工作、巴西大豆销售进度偏慢以及阿根廷大豆美元政策重启形成供应压力，目前美豆出口偏弱，销售数量不及预期，美豆出口份额被挤占。整体而言南美豆价具有一定优势，阶段性供应压力驱动美豆价格下行。美豆近期震荡走势为主。

　　豆粕节前延续震荡走势。节日备货基本结束，今年节日效应对盘面提振极为有限，盘面更多跟随外盘走势。长假将至，盘面减仓强化下行趋势。豆粕整体提货量相对偏低，库存低位波动、小幅下降预期不减。宏观扰动下空油多粕的套利行为同样基于豆粕一定支撑，但是豆粕存在一定下行压力，下游节后补库对行情的提振力度，整体呈现区间窄幅震荡。仅供参考。

　　兴证油脂：期货方面，棕榈油主力合约收盘价变动0.22%至7230元吨，豆油主力合约收盘价变动-0.2%至7940元/吨。BMD棕榈油主力合约变动-0.7%至3691林吉特/吨，美豆油主力合约变动-0.16%至57.51美分/磅。现货方面，国内棕榈油张家港现货价为7350元/吨，豆油张家港现货价为8470元/吨。

　　棕榈油增产持续，盘面低位震荡。MPOA表示，棕榈油产量预计增长12.38%，增产不减对盘面形成利空，出口需求环比虽然同样回升，但是整体出口不及增产幅度，累库预期仍未改变，高位库存持续施压盘面。国内方面，我国棕榈油库存持续累库，温度降低同样限制高纬度地区棕榈油应用场景，远期消费走弱趋势不变。当前油脂板块未出现明显利好，近期整体偏弱对待。

　　豆油价格有所反弹，但整体走势仍然偏弱。受外盘偏弱影响，9月油脂板块整体运行偏弱，豆棕高位价差导致棕榈油对豆油替代效应明显，节日备货对油脂盘面提振较弱。目前豆油下游走货一般，下游采购态度较为谨慎，盘面套利行为同样利空豆油。近期在宏观环境与供应压力影响下，豆油上方承压严重，整体呈现窄幅震荡配资平台网，走势偏弱。仅供参考。